用“我决定不再只看表面数据”的宣言式开头，常山北明2025年业绩预告的深层价值远比数字更值得深挖。作为长期跟踪企业转型的观察者，我发现这家公司从传统纺织到AI政务的蜕变，正好印证了“战略聚焦才是扭亏核心”的商业逻辑。
一、业绩拐点背后的关键动作
2026年1月28日发布的公告显示，常山北明预计2025年归母净利润3500万元，同比实现扭亏为盈，增幅达105.90%。这一转折主要源于三大关键动作：
剥离纺织业务：2024年11月完成资产置换，甩掉亏损包袱；
费用管控升级：通过降本增效直接提升利润率；
非经常性损益贡献：政府补助及资产处置带来约1.2亿元收益。
但真正值得关注的是，其扣非净利润仍为-8500万元，说明主业盈利尚在修复期，短期仍依赖外部输血。
二、AI政务与华为生态的双轮驱动
常山北明早已不是传统纺织企业。2026年1月，公司被新增为“AI应用”概念股，其研发的政务服务大模型、智能知识库问答系统已落地政务公文助手、产业经济智能问数等场景。更值得关注的是，作为华为MetaERP首批生态伙伴，公司在银行、保险、能源行业积累的ERP实施经验，正通过华为的渠道加速扩张。
（表：常山北明业务转型关键领域对比）
业务板块 | 转型前状态 | 2025年进展 |
|---|---|---|
传统纺织 | 持续亏损 | 已置出，不再并表 |
AI政务大模型 | 研发阶段 | 已形成海关风险布控等应用 |
华为ERP生态 | 行业解决方案商 | 成为华为核心合作伙伴 |
三、财务风险与未来挑战
尽管扭亏为盈，但公司仍面临经营活动现金流持续为负的风险——2025年三季度每股经营现金流达-0.67元。同时，资产负债率升至69.62%，短期债务占总债务比例高达77.72%，资金压力仍存。
（问答：投资者最关心的两个问题）
Q：扭亏能否持续？?
A：若AI政务订单放量且华为ERP合作产生规模收入，2026年有望实现扣非盈利。
Q：深交所会否关注现金流问题？?
A：现金流改善是关键指标，公司需在2025年年报中证明造血能力。
四、个人观察：转型期的投资逻辑
从我跟踪多家传统企业转型的经验看，常山北明的价值不在当期利润，而在政务AI的稀缺性和华为生态的绑定深度。短期建议关注4月3日年报披露的现金流改善情况，长期则需验证AI产品复购率与华为合作的实际转化效率。
如果你正在考虑布局企业数字化转型标的，常山北明的政务大模型落地速度值得加入观察清单——但记住，投资这类转型期公司，必须忍受业绩波动，重点跟踪订单落地而非单季度利润。
（??互动提问：你看好AI政务的商业模式吗？欢迎在评论区分享你的判断逻辑~）
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